금시세 전망: 상승할 것인가, 하락할 것인가
2016년 들어 가장 큰 화제가 되었던 투자수단은 바로 금 (gold) 이었습니다. 지난 3개월간 금시세는 30% 이상 상승했으며, 제가 글을 쓰고 있는 오늘도 금시세는 상승했습니다.
국내 금시세는 미국달러 환율이 상승하면서, 국제 금시세보다 더 많이 상승했습니다. 이렇게 금시세가 상승할 것이라는 기대가 되면 누구라도 이제 금에 투자해볼까 라는 생각을 가지게 마련입니다.
모두 아시다시피 금 (gold)은 지난 4년간 그리 인기 있는 투자수단이 아니었습니다. 지난 2008년 금융위기 이후 미국의 양적완화 정책으로 인플레이션으로 돈의 가치가 하락할 것을 염려한 투자자들이 금과 원자재 등에 투자하면서 2011년 중반까지 금시세는 급속도로 상승했습니다. 이후 다시 미국경제가 금융위기에서 회복되기 시작하면서 2012년 후반기 이후로 지속적으로 하락하기 시작하여, 2015년 12월 최저치를 기록했습니다.
2016년 금시세에 대한 전문가들의 긍정적인 전망
지난 2월 금은 4년 만에 가장 높은 월간 시세차익을 기록했으며, 일부 전문가들은 2016년 3월 1일 현재 국제 금시세인 $1,245를 넘어 $1,400까지 갈 수 있다고 전망하고 있습니다. 이렇게 금시세의 상승을 전망하는 이유는 역시 각국의 중앙은행들이 다시 경기활성화를 위해 양적완화 정책을 시행하면서 돈의 가치가 하락할 것이라고 예상하기 때문입니다.
2016년 자산들의 수익변화 출처: Bloomberg
2016년 들어 국제 금시세는 16% 상승했으며, 이는 거의 모든 투자수단인 S&P 500지수와 각국의 통화, 그리고 미국 국채와 다른 위험순위 채권을 포함해서 거의 보든 투자수단보다 더 높은 수익을 거두었습니다.
세계증시와 외환시장의 혼란이 안전자산으로 여겨지는 금에 대한 수요를 촉발시키면서, 세계 최대의 금 ETF인 SPDR Gold Shares의 경우 2016년 들어 $4.55 의 새로운 자금이 유입되었습니다. 지난 12월 미국의 금리인상 직접 최저를 기록하고 있던 금시세가 세계경제의 불확실성에 투자수요가 증가한 것입니다. 그리고 투자자들이 금에 대한 투자를 서서히 늘리고 있습니다.
금에 대한 엇갈린 시각
현재 향후 금시세의 전망은 크게 두 가지로 나뉘고 있습니다. 금시세의 향후 전망을 긍정적으로 보는 전문가들은 위에서도 언급된 것처럼 2016년 말까지 온스당 $1,400까지 갈 것이라고 보고 있습니다. 이렇게 전망하는 전문가들은 국제 금융시장의 혼란이 가중되면서 안전자산인 금으로 투자자금이 몰리게 됨으로 금시세가 상승할 것이라고 보는 것입니다.
하지만 이렇게 이미 상당 부분 오른 자산을 소위 전문가들이 더 오를 것이라고 얘기하는 이 때가 바로 신중한 투자자들이 “매도” 결정을 내리는 순간이기도 합니다. 현재 금에 대한 투자가 활발해 지는 요인이 있습니다. 금시세를 압박하는 요소인 미국의 금리인상에 대한 기대가 완화되었기 때문입니다. 하지만 미국경제의 전망이 밝아져서 연준이 금리를 인상하게 되면 금시세가 하락으로 돌아설 가능성이 높습니다.
지난 1년간의 금시세의 변화 Naver.com
지난 2월 골드만삭스에서 금시세의 하락을 예상했던 것 처럼, 금시세의 전망을 어둡게 보고 있는 전문가들은 2016년 4분기 금시세는 $1,000 이하로 온스 당 $955로 추락하게 될 것이라고 전망했습니다. 이렇게 금시세의 하락을 예상하는 이유는 미국의 경제가 예상보다 강건해서 미국의 연준이 금리를 인상하게 되면 시세차익 외에 큰 수익을 가져다 주지 못하는 투자가치로서의 금에 대한 매력을 감소시키게 될 것이라는 것이 이유입니다.
결국 향후 금시세 전망은 미국경기의 향방과 그에 따른 미국연준의 금리인상 여부에 달려있다고 볼 수 있습니다. 금에 대한 긍정적인 시각을 가지고 있는 전문가들의 의견처럼 경기침체로 안전자산인 금시세가 상승할 것인지, 아니면 미국경기의 회복으로 금시세는 2015년 12월 수준으로 하락하게 될 것인지, 관심을 가지고 지켜봐야 할 것으로 보입니다.
