세계적인 투자자 Jim Rogers의 중국증시전망
짐 로저스는 경제와 투자에 대해 관심이 있으신 분이라면 모르시는 분이 없을 정도로 유명한, 흔히 전설적인 투자자라고 불리는 분들 중의 한 명입니다. 1942년 출생으로 올해 한국나이로 74세입니다. 미국 알라바마주 출신으로 예일대학교 장학생이었고, 그가 공동 설립자로 있는 퀀텀펀드가 당시 미국 증시의 수익률이 47%였을 때, 4200%의 수익률을 거두면서 전설로 기록되게 됩니다.
그 후 몇 차례의 세계일주를 통해서 남다른 시각을 갖게 된 Jim Rosers는 여행과 투자에 관련된 서적도 많이 출간했죠. 1994년 <월가의 전설 세계를 가다 (Investment Biker)>, 그리고 <어드벤처 캐피탈리스트 (Adventure Capitalist)>를 출간하며 세계 각국에 대한 그만의 시각을 담았습니다. 저 개인적으로는 <어드벤처 캐피탈리스트>를 오래 전 읽었던 기억이 있었는데, 당시 한국 세관을 통관하며 그가 겪었던 곤란함과 더불어 한국의 보호무역주의를 비판했던 그의 언급이 기억에 남습니다. 자유 무역주의를 옹호하던 그에게 한국의 자국 산업을 보호하기 위한 조치가 못 마땅했었던 듯 합니다.
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1973년 조지 소로스와 함께 설립했던 퀀텀 펀드의 성공으로 유명세를 얻은 그는 中國에 대한 열렬한 관심으로도 유명합니다. 中國경제가 21세기의 주역이 될 것이라고 믿은 그는 두 딸에게 만다린 (Mandarin)을 가르치기 위해 거주지를 싱가포르로 이전했습니다. 中國경제의 성장엔진이 식었다고 일부 경제학자들은 분석하고 있지만 Rogers는 여전히 中國이 21세기 세계경제의 주인공이 될 것이라고 믿고 있습니다.
최근 그는 미국 경제 전문지와 만난 자리에서 현 세계경제의 상황과 향후 투자 전망, 그리고 중국시장에 대한 그의 분석에 대해 얘기는 나누었습니다. 사실 현재 中國경제는 2000년대까지의 고속성장을 끝내고 경제성장률 6%대에 안착한 상황입니다. 경제성장률 하락 뿐 아니라 제조업 부분의 부채비율이 높은 기업들이 많아 향후 中國경제에 걸림돌이 될 것이라는 예상이 나오고 있는 가운데 그는 여전히 中國이 투자할 수 있는 매력이 많은 곳이라고 설명했습니다. 짐 로저스와의 인터뷰를 통해서 中國투자에 대한 아이디어를 얻으시는 계기가 되시길 기원합니다.
Jim Rogers와의 인터뷰
다음은 짐 로저스와의 인터뷰를 일부 번역한 글입니다.
유망업종
中國경제에 일부 문제가 있는 것은 사실입니다. 제조업 분야는 현재 그리 좋은 상황이 아니고, 특히 수출업계의 부채는 상당합니다. 하지만 모든 분야가 어려움을 겪고 있는 것은 아니고 전체 경제가 어떻던 상관없이 전망이 좋은 산업이 있게 마련입니다.
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中國은 공해를 씻어내기 위해 엄청난 자금을 사용하고 있기 때문에 향후 환경분야의 산업은 밝을 것이라 생각됩니다. 그리고 헬스 케어 역시 정부가 관심을 쏟으며 투자를 늘리고 있는 분야로 성장이 기대되고 있습니다. 또한 中國은 현재 추진중인 신 실크로드 전략인 One Belt, One Road,에 막대한 자금을 불어넣으며, 철도건설 분야에 있어서는 세계 최고의 기술을 보유하고 있습니다.
또한 농업분야도 기대할 수 있는 분야입니다. 농부들을 돕기 위해 정부가 은행을 통해서 저금리로 융자를 늘리고 있으며, 반대로 도시의 부동산에 대한 대출은 줄이고 있는 상황입니다. 나는 내가 지금 언급했던 이 모든 분야에 대한 주식을 소유하고 있습니다.
중국증시
물론 中國 경제의 일부는 파산할 것이고, 그러한 과정에서 사람들에게 충격을 주며 놀라서 떠나게 만들겠죠. 언론은 헤드라인을 “中國 붕괴”라고 언급하며 방송하게 되겠지만, 그 저변에는 아주 잘 운영되는 기업들이 있게 마련입니다.
성공적인 투자의 열쇠는 경기침체 중에 하락장에도 잘 운영될 수 있는 저항력이 강한 주식을 소유하는 것입니다. 그것이 다른 투자자들에 비해 많은 돈을 벌 수 있는 비결이기도 합니다. 中國은 많은 문제를 만나게 될 것이고, 그러한 사실이 저를 놀라게 하지는 않습니다. 하지만 이러한 中國의 문제를 만날 때 내 아이들이 갑자기 中國어가 아니라 덴마크어를 배우기 시작하지는 않을 것입니다.
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왜냐하면 저는 여전히 中國이 21세기의 가장 중요한 국가로 떠오르게 될 것을 믿기 때문입니다. 20세기의 가장 성공적인 국가였던 미국은 경기침체와 끔찍한 남북전쟁을 겪었습니다. 모든 사람들과 기업, 혹은 국가는 문제를 가져왔고, 그게 바로 세계가 돌아가는 방법이기도 합니다.
우리 시대의 가장 성장성이 큰 산업 중 하나는 바로 中國의 관광산업입니다. 中國인들은 지난 몇 십 년 동안 세계를 자유롭게 여행할 수 없었으나 지금 쉽게 여권을 받아서 언제든지 여행을 떠날 수 있는 환경이 주어졌습니다. 총 1.4 billion명의 中國인들이 그들의 국가 여러 도시와 세계를 여행하기를 원하고 있습니다. 나는 80년대에 뉴욕에 살 때에, 우리는 모두 “저 많은 일본인들이 어디서 왔을까?”하고 말했던 기억이 있습니다. 그 때 뉴욕에 몰려왔던 관광객들보다 10배나 더 많은 中國인들이 여행을 계획하고 있습니다. 그래서 나는 中國 항공사의 주식을 매입했습니다. 저가 항공주를 제외한 거의 대부분의 항공주를 소유하고 있습니다: Air China, China Southern, China Easter, and Hainan Airlines 등 입니다.
위안화 환율
위안화 (The Renminbi) 는 계속해서 하락할 것입니다. 특별한 이유가 있는 것이 아니라 단순히 미국 달러가치가 상승하기 때문입니다. 달러가 강세가 되면서 달러로 자금이 몰리게 되겠죠. 게다가 2005년 이후 위안화는 지속적으로 상승해서 2014년 까지 매해 상승을 계속했습니다. 이렇게 장기간 상승했던 자산은 언젠가는 조정의 기간을 거치게 마련입니다. 하지만 기억해야 할 것은 이렇게 위안화의 가치가 하락하게 되면, 中國은 외국인 투자자들에게 더 매력적인 투자처가 되고, 환율의 상승으로 파리로 여행할 여유가 없는 中國인들은 천안문 여행으로 만족해야 되겠죠.
이상 中國시장에 대한 짐 로저스의 의견이었습니다. 확실히 中國의 부채비율을 헤드라인으로 삼아 떠들어대는 일부 경제언론들과는 다른 시각을 가지고 있는 듯 합니다. 일부 기업들의 부채가 있지만 전체 경제는 살아남게 마련입니다. 과거 미국이 여러 어려움 속에서도 세계 1위의 국가가 되었고, 한국 역시 어려움이 있었지만 다시 11위의 경제를 탈환한 것 처럼, 어려움 속에서도 성장하는 분야와 기업이 있게 마련입니다.
현재 상해종합지수는 후강통의 영향으로 2015년 6월 12일 5,166을 넘은 이후 현재 3.150로 40% 이상 하락한 상황이 지속되고 있습니다. 中國의 향후 성장성을 고려한다면, 지금이야말로 다시 한번 중국증시를 긍정적으로 봐야 하는 시기가 아닌가 생각해 봅니다.
엔화가 안전자산인 이유
