중국 위안화 환율: 평가절하 배경과 세계경제에 미치는 영향
중국은 2015년 8월 이후로 종종 자국의 통화를 평가절하 해 왔습니다. 중국경제가 세계에 미치는 영향을 생각해 볼 때, 이러한 중국정부의 예기치 않은 행동은 세계경제에 좋지 않은 영향을 미치게 마련입니다.
중국정부의 위안화 절하 배경
선진국들은 2008년의 금융위기의 충격을 벗어나는데 오랜 시간이 걸렸습니다. 그리고 경제의 회복속도가 아주 더디게 진행되고 있습니다. 이러한 선진국 시장은 바로 중국의 수출 대상국이기 때문에, 이들 선진국들의 느린 회복은 중국의 생산을 저하시키고, 고용률과 가계임금도 하락시키는 결과를 낳게 마련입니다.
이러한 세계변화에 발 맞추어 중국은 제조 중심의 수출주도형 경제에서 내수소비와 서비스 분야에 중점을 둔 경제구조로 변화를 시도하는 중입니다.
하지만 이렇게 경제구조를 변화시켜서 실질적인 결과를 보기 까지는 시간이 걸립니다. 그리고 중국의 수출의존도는 아직도 매우 높은 편입니다. 중국정부는 위안화의 가치를 하락시킴으로써 중국 수출품의 가격을 저렴하게 만들어 국제시장에서 경쟁적 위치를 차지하려는 계획을 가지고 있습니다.
위안화의 약세는 또한 수입품의 가격을 높이게 됨으로, 비싸진 수입품 대신 자국에서 생산되는 대체품으로 소비를 유도할 수 있음으로 국내산업을 키우는 효과도 있습니다.
위안화 환율이 세계경제에 미치는 영향
이러한 자국의 통화가치를 낮추는 것을 전혀 새로운 것이 아닙니다. 미국과 유럽연합에서부터 인도 같은 개발도상국에 이르기까지 수출경쟁력을 키우기 위해 사용해 왔던 정책 중 하나입니다. 하지만 중국의 이러한 위안화 환율조작은 세계경제에 큰 문제를 일으킬 여지가 많습니다. 중국이 세계 최대의 수출국이고, 제 2의 경제규모를 가지고 있다는 것을 감안한다면, 이러한 거대한 영향력을 가진 국가의 어떠한 경제정책의 변화도 세계의 경제의 향방을 좌우할 수 있는 큰 요소가 되기 때문입니다.
변동성이 큰 중국 위안화 환율 naver.com
중국의 상품이 저렴해지면서, 많은 소규모의 수출주도형 국가들은 그들의 GDP가 감소할 가능성이 더욱 높아졌습니다. 그리고 그러한 국가들의 채무비율과 수출의존도가 높다면 그들 경제는 더 위험에 빠지게 될 가능성이 높아지게 됩니다.
예를 들어 베트남과 방글라데시, 그리고 인도네시아 경제는 신발과 의류 수출 비중이 상당히 높은 편입니다. 중국이 위안화 가치 하락을 가속화 하게 되면 세계시장에서 중국의 제품 가격이 낮아지게 되고, 비슷한 물품을 생산하는 이런 동남아시아 국가들은 심각한 위험에 처하게 됩니다.
중국 위안화의 국제결제통화 등극
위안화를 국제적 통화로 확립시키기 위해, 중국은 환율시스템을 완화해 왔습니다. 예를 들어, 과거 미국달러에 대비 환율을 조정했던 것에 비해, 최근 주요 여러 무역대상국 통화 대비 환율을 조정하는 것으로 시스템을 변경하였습니다.
지난 2015년 12월 중국은 위안화를 IMF의 SDR에 포함시키는 데 성공을 함으로 세계 무역 거래에 사용되는 주요통화 중 하나로 인정을 받게 되었으며, 이 법안은 2016년 10월 발효가 됩니다. 일반적으로 기축통화로 인정되는 미국의 달러화와 금 (gold)과 함께, IMF의 특별인출권 (SDRs)에 속하는 국가는 자국의 환율을 안정시키기 위해 국제외환시장에서 자국의 통화를 사용할 수 있다는 것을 의미합니다.
IMF 총재 크리스틴 라가드 en.wikipedia.org
현재 SDRs (특별인출권) 내의 중국의 위안화 비율은 10.92%로, 일본 엔화인 8.33%와 영국 파운드화의 8.09% 보다 높습니다. 위안화가 이제 국제 기준통화로 인식됨에 따라서, 위안화의 가치는 국가와 대규모 기관 등 위안화 소유자의 자산에 큰 영향을 미치게 되었습니다. IMF로부터의 대출금리는 SDRs (특별인출권)에 속해있는 국가들의 금리와 크게 상관이 있습니다. 즉 중국의 금리가 IMF가 다른 나라들에게 대출해주는 금리에 영향을 미친다는 얘기가 됩니다. 환율과 금리가 서로 연결되어 있는 것을 감안할 때, IMF 회원국이 IMF로부터 빌리는 자금의 일부는 중국의 금리와 환율의 영향을 받게 되는 것입니다.
이미 미국달러화와 남아공의 렌드를 법적 통화로 사용하고 있는 아프리카의 짐바브웨는 최근 중국의 위안화를 법적 통화에 포함을 시켰습니다. 이러한 짐바브웨의 정책변화로 중국은 짐바브웨에게 빌려준 채무 $40 million을 탕감해준 것으로 알려져 있지만, 이러한 사실로 볼 때 세계경제에 미치게 되는 중국의 영향력을 짐작할 수 있습니다.
중국의 발전과 도전
지난 10년 동안 성장동력으로서 세계경제를 이끌어 온 중국은 자국의 통화를 이제 국제통화로 올려놓는데 성공을 했습니다. 현재 2개의 중국 통화: 중국 국내용 (CNY)와 국제용 (CNH)이 존재하며, 중국정부의 다름 목표는 이들 환율 차이를 줄이는 것입니다.
국제 외환시장에서 위안화 트레이딩은 상당히 활발하게 진행되고 있는 상황입니다. 이제 위안화는 월드뱅크나 IMF 같은 거대한 기관들의 거대한 국제거래를 수용할 수 있게 된 것입니다. 이제 이러한 모든 과정을 통해서 중국 위안화의 자유로운 거래가 가능해 지게 되고 더 많은 국제거래에 쓰여지면서 미국 달러화와 경쟁하는 시대가 도래할 것입니다.
People's Bank of China en.wikipedia.org
위에서도 언급했지만, 중국의 수출물량 저하와 이제 경제구조를 수출중심에서 소비중심으로 변환하려는 과정에서 최근 위안화 평가절하를 시켰습니다. 이제 국내 소비 중심 경제로 변환을 꾀하고 있는 중국정부의 시도가 여러 도전적인 상황을 접하게 될 것이라고 생각됩니다. CNY의 늘어나는 국제거래에도 불구하고, 국제거래에서 위안화를 사용하는 비율은 아직 매우 낮은 편입니다.
비록 중국이 미국 달러 페그제를 폐지하는 등 그들의 금융시스템에 가시적인 중요한 진전을 이루었지만, 온전한 국제결제 통화로서의 위치를 확고히 하는 데는 더 많은 시간이 소요될 것으로 보입니다.
단기적으로 중국정부는 해외에서 거래되고 있는 위안화 환율과 국내의 환율을 동일하기 하기 위해 외환시스템을 개혁함으로써, 경기침체 상황에서도 환율을 잘 관리하고 있다는 효율성을 대외에 증명할 것으로 보입니다.
장기적으로는 경제의 크기를 고려해 볼 때 중국의 위안화는 국제 결제통화로서의 충분한 자격을 갖추고 있는 통화입니다. 중국이 국제적 수준에서 중앙무대를 차지하게 되면서, 중국정부는 자국의 이익과 국제적 책임 사이에서 균형을 맞추는 역할을 해야 합니다. 그 때까지는 중국정부의 환율에 대한 결정이 국제적으로 파장을 일으키면서, 주요 무역 상대국들이 그 파장을 감수해야 할 것으로 예상됩니다.
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